[Point] key

과거 혈액형이 차지했던 자리를 지금은 성격유형검사(MBTI)가 대신하고 있다. 그렇다고 여기서 혈액형 대신 MBTI를 사용하는 것이 좋다는 얘기를 하려는 것은 아니다. 혈액형이 됐든 MBTI가 됐든 간에 몇 가지 정해진 유형에 맞춰 사람을 분류하는 것은 매 한가지다. 하지만 이 같은 분석 방법이 전혀 쓸모없지는 않다. 현실에서는 몇 가지 제한된 정보만 갖고 상대를 평가하고 나를 설명해야 할 일이 적지 않다. 이럴 때는 몇 가지 정해진 유형으로 나눠서 사람을 분류하는 것도 꽤나 도움이 된다. 퇴직연금 자산관리를 할 때도 이 같은 방법이 꽤나 유용해 보인다. 퇴직연금은 어떻게 운용해야 할까. 그저 수익률이 좋은 상품에 적립금을 맡겨 두면 될까. 그것도 좋은 방법이다. 하지만 높은 수익의 이면에는 그에 상응하는 위험이 도사리고 있다. 퇴직연금은 짧으면 몇 년에서 길면 수십 년간 운용해야 한다. 이렇게 장기간 연금을 운용하려면 자신에게 맞는 편안한 운용 방법을 찾아야 할 것이다. 그렇다면 연금가입자는 어떻게 분류할 수 있을까. 퇴직연금이 갖는 특성을 반영해 2가지 기준을 적용해 투자자를 분류해보기로 하자. 첫 번째 기준은 ‘원금 보장’과 ‘수익 추구’다. 개인연금과 퇴직연금은 노후생활비 재원이므로 어떻게든 안전하게 운용해야 한다고 생각하는 사람은 원금보장형에 속한다고 할 수 있다. 하지만 시중금리 정도의 수익에는 만족할 수 없다는 사람도 있다. 적립금을 운용해서 물가 상승률이나 임금 상승률 이상의 수익을 얻어야 한다고 생각하는 이들은 수익추구형으로 분류할 수 있다. 두 번째 기준은 ‘적극 탐색’과 ‘소극 관리’다. 수익률을 높이기 위해 적극적으로 금융 상품을 찾고, 포트폴리오를 구성하고, 리밸런싱을 하는 사람은 적극탐색형에 속한다고 하겠다. 반면 퇴직연금 운용에 크게 관심이 없거나, 관심은 있어도 신경 쓸 겨를이 없는 사람은 소극관리형에 속한다고 할 수 있다. 이와 같은 2가지 기준을 동시에 적용하면, 퇴직연금 가입자를 다시 4가지 스타일로 분류할 수 있다. 그러면 ...

코스피와 국민연금 '불로장생'의 꿈 [thebell note] 서하나 기자  |  공개 2023-02-23 08:09:22 이 기사는 2023년 02월 22일 07:58  더벨 유료페이지  에 표출된 기사입니다. MZ세대에 국민연금은 못 먹는 감이다. 약 920조원의 운용자산은 2055년이면 모두 소진될 것으로 관측된다. 물론 이제라도 보험료 인상이나 투자 수익률 증대로 고갈 시점을 늦출 수 있다. 그러나 이 경우 가뜩이나 'N포 세대'로 통하는 이들의 동의를 얻기 쉽지 않다. 수익성과 주주권리 옹호를 위해 국민연금의 투자 전략 다변화의 목소리가 높아지고 있다. 정부는 국민연금 개혁안을 서두르고 한국거래소는 코리아 디스카운트 해소를 위해 글로벌 스탠더드에 맞는 거래 환경 조성에 힘쓰기로 했다. 여기엔 코스닥 글로벌 세그먼트 육성 지원안 등도 포함됐다. 코스피와 코스닥은 모두 국민연금 직접 투자의 주요 무대다. 하지만 그동안 투자 대부분은 코스피에 집중됐다.  국민연금이 5% 이상 지분을 보유하고 있는 기업은 올해 1월 말 총 288개였는데 그 중 코스닥 기업은 34곳에 불과했다. 비중으로 보면 약 11.8%다. 코스닥 상장사 1616곳 중 단 0.14%만 선택받은 셈이다. "코스피는 '실적'으로 먹고살고 코스닥은 '꿈'으로 먹고산다"는 말은 두 시장의 차이를 직관적으로 드러낸다.  대기업과 우량 기업은 모두 코스피에 몰려있다. 반면 코스닥 시장은 벤처기업의 로망이자 성장주의 이미지가 강하다. 로봇, 인공지능(AI), 바이오 등 미래 산업의 떠오르는 별들은 모두 코스닥에 몰려있다.  최근 인사를 나눈 코스닥 상장사 관계자들은 아직 매출이 없거나 적자인 상황에서도 사업 이야기를 할 때 눈빛이 빛났다. "지금은 이렇지만" 미래의 자산인 '꿈'에서 나오는 확신이자 자신감이었다. 최근  챗GPT 등장으로 인공지능(AI) 관련 주식들이 급등하고 있다. 이들 대부분은...

“이수만이 나쁜가요, 얼라인이 나쁜가요” 주주 행동주의, 그것이 알고 싶다 입력 2023.02.21. 오전 6:02 KCGI , 얼라인 등 참여 후 주가 반등… ESG  흐름 타고 주주 행동 봇물 원본보기 “이수만이 나쁜가요, 얼라인이 나쁜가요.” 요즘 연예계를 장악한 이슈가 있다. 바로  SM 엔터테인먼트(이하  SM )를 둘러싼 주주 행동주의다. 주주 행동주의는 주주들이 기업의 의사 결정에 적극적으로 개입해 자신들의 이익을 추구하는 행위를 말한다. 이를 위해 ‘행동주의 펀드’를 조성하고 기업의 지분을 확보한 뒤 기업의 지배 구조에 적극 개입한다. 제1의 목표는 투자 기업의 주가를 끌어올리는 것이다. 실제 이들은 자신들의 이익 실현을 목표로 하기 때문에 기업 수익률 향상에 도움을 주는 것으로 평가된다. 하지만 반대의 경우도 있다. 전문 경영인이 아니기 때문에 그들의 판단이 꼭 옳은 것만은 아니고 단기적 수익 향상에 매몰되는 경우도 적지 않다. 급증하는 주주 행동주의, 그것이 알고 싶다. ①주주 행동주의란 무엇인가 “이의 있습니다.” 혹 영화나 드라마를 통해 주주들이 경영자를 바꾸고 기업의 운영에 관여하는 장면을 본 적이 있는가. 주주 행동주의는 주주들이 배당금이나 시세 차익에만 신경 쓰던 것에서 벗어나 지배 구조와 경영에 개입하면서 적극적으로 이익을 추구하는 행위를 말한다. 어떤 주주는 주주 행동주의가 자신이 주식을 보유하고 있는 회사의 가치를 높이는 효과적인 방법이라고 생각해 주주 행동주의자가 되지만 또 어떤 주주는 기업의 장기적인 가치를 해치는 지배 구조 관행을 해결하기 위해 행동주의자가 되기도 한다. 그래서 주주 행동주의는 다양한 형태를 띤다. 단, 목표는 동일하다. 경영진과 이사회가 회사 운영 방식을 바꾸도록 동기를 부여하는 것이다. “주주 관여 활동을 통한 감시와 견제를 바탕으로 바닥에 떨어진 시장의 신뢰도를 회복한다면 글로벌 수준의 기업 가치를 충분히 인정받을 수 있습니다.”  2023 년 1월  18 일...

K증시 잔혹사…10년 연평균 수익률 美 12.6% vs 韓 1.9% 수익률 '글로벌 꼴찌' 변동성은 '최고' 사진=게티이미지뱅크 국내 증시의 최근 10년간 연평균 수익률이 1.9%에 불과한 것으로 나타났다. 아세안(동남아국가연합)을 제외하고 주요국 가운데 가장 낮았다. 19일 글로벌 운용사인 JP모간자산운용이 발간한 ‘가이드투더마켓’ 보고서에 따르면 MSCI 한국지수는 최근 10년(2012년 12월 31일~2022년 12월 31일) 동안 연평균 1.9% 상승했다. MSCI 아세안지수(0.3%)를 제외하고 가장 부진한 성과다. 연평균 수익률이 가장 높은 국가는 미국(12.6%)이었다. 뒤이어 대만(10.3%), 인도(7.6%), 일본(5.9%), 중국(5.5%), 유럽(5.2%) 순으로 나타났다. 미국은 S&P500지수, 중국은 달러 환산 CSI300지수, 나머지 국가는 달러 표시 MSCI지수를 기준으로 계산한 결과다. 한국 기업의 저조한 수익성과 성장성, 낮은 회계 투명성, 미흡한 주주환원율 등에 기인한 코리아 디스카운트가 원인으로 작용한 결과라는 분석이 나온다. 반면 국내 증시의 변동성은 세계 최고 수준이었다. 최근 10년간 연평균 변동성이 20%를 넘은 곳은 중국(24.6%)과 한국(21.3%)뿐이었다. 미국(14.7%)과 유럽(16.1%), 일본(14.0%) 등은 10%대에 불과했다. 편득현 NH투자증권 WM마스터즈 전문위원은 “외국인에게 한국 증시는 기대수익률은 낮은데 높은 변동성을 감수해야 하는 곳으로 분류될 것”이라고 말했다. 코스피 시총 10년 새 53% 증가했는데…지수는 12% 상승 그쳐 외국인 입장에서 볼 때 국내 증시는 수익률은 세계 최저 수준이지만 변동성은 세계 최고인 시장이다. 한국 증시에 장기 투자할 이유가 없는 셈이다. 다른 주요국 증시보다 수익률이 낮을 뿐만 아니라 1.9%보다 많은 수익을 제공하는 투자 대안도 많기 때문이다. 최근 10년 동안 외국인은 유가증권시장에서 39조원어치를 순매도했다. 국...

또래 집단 peer group   음성듣기 두산백과 요약 주로 놀이를 중심으로 비슷한 나이의 구성원들이 형성한 집단. 본문 같은 지역이나  공동체  속에서 생활하는 비슷한 나이의 구성원들이 주로  놀이 를 중심으로 형성한 동아리를 말한다. 때로는 넓게 해석하여 비슷한 사업·지위·취미·사상 등을 가진 사람들에 의해 자연적으로 형성되는 성인들의 놀이 중심 집단을 가리킬 때도 있다. 집단의 형태는 연령에 따른 생리적·심리적 성숙도에 따라 다르지만, 공통되는 점은 집단의 형성이 자발적이라는 데 있다. 또래 집단이 나이에 따른 등급으로 형식화되어 있는 소규모 전통 사회도 있다. 각 등급에 속한 구성원들은 특정한 권리와 의무를 가지고 있는데, 이것은 그 구성원들이 나이가 들어 위 등급으로 이동함에 따라 변하게 된다. 구성원들이 어떤 등급의 집단으로부터 보다 위 등급의 집단으로 이동하는 것을 알리는 특정한 의식이나 제의( 祭 儀 ) 같은 것을 치르는 경우도 있다. 특정한 나이의 또래 집단에 같이 속해 있는 사람들은 일반적으로 평생을 통해 밀접하고 친밀한 연대 관계를 유지한다. 스위스의 심리학자  피아제 ( J.   Piaget )의 이론은 또래 집단의 중요성을 정확하게 강조하고 있다. 피아제에 의하면, 또래 집단에서의 구성원 상호간의 관계는 아이들과 그 부모 사이의 관계보다 민주적이다. '또래'라는 말은 '평등'이라는 것을 의미하며, 어린이들 사이에 수립된 친구 관계에는 나름대로의 평등주의적 경향이 있다. 물론 힘이 세거나 육체적으로 강한 어린이가 어느 정도 다른 어린이들을 지배하는 경우는 있을 수 있다. 그러나 또래 관계는 상호 합의의 기반 위에서 성립하는 것이므로 그들 사이에서는 서로 주고 받는 것이 많다. 피아제는 부모들은 그들의 지배력 때문에 자녀들에게 여러 가지 행위 규칙들을 일방적으로 강요한다는 점을 지적하였다. 이와는 대조적으로 또래 집단에서는 어린이들이 서로 다른 상호 작용의 맥락 위에 놓이게 되며...

'가치투자' 구관이 명관? [thebell note] 윤종학 기자  |  공개 2023-02-02 08:20:21 이 기사는 2023년 01월 30일 07:55  더벨 유료페이지  에 표출된 기사입니다. " 가치투자 메가트렌드(향후 10년 이상을 이끌어갈 흐름)의 원년이 될 수 있다." 한 외국계운용사 매니저에게 올해 주식시장의 전망을 묻자 돌아온 답변이다. '상저하고' 또는 '상고하저' 식의 증시 전망을 기대했지만 사뭇 다른 답변이 돌아왔다. 증시가 오르냐 내리냐와 관계없이 가치투자가 올해를 관통한다고 봤다 . 가치투자를 주목하라는 소리가 누군가에게 굉장히 고루하게 느껴질 것이다. 그럼에도 올해를 관통할 만한 명징한 징후가 있다면 다시 한번 가치투자의 기치를 올릴 필요성은 충분하다. 첫째, 지난해 말부터  가치투자 하우스들이 기지개를 펴고 있다. 글로벌 금리 인상기에 접어들며 성장주의 거품이 빠지자 가치주 펀드의 성과가 두드러졌다. 신영자산운용, 베어링자산운용, 한국밸류자산운용 등 가치투자 하우스들의 뮤추얼펀드가 수익률 상위권을 휩쓸었다. 신영마라톤중소형주, 베어링고배당플러스, 한국밸류10년투자 등이 대표적 이다. 둘째, 올해 증시는 가치투자에 적합한 환경이다. 증시 전망을 두고 오를 것이냐 내릴 것이냐의 방향성에는 이견이 있을 순 있다. 다만 국내 증시의 저평가 여부만 놓고 보면 명확히 저평가 구간에 속한다. 과거 데이터를 보면 코스피 12개월 선행 PBR(주가순자산비율)이 0.9배 수준이면 저평가 상태로 볼 수 있다. 지난해에도 0.9배 아래로 떨어지면 다시금 회복세로 돌아서며 0.9배에서 하방이 막힌 흐름을 보였다. 저평가된 기업의 주식을 보유해 가치투자를 실현하기에는 현재가 적기라는 의견이 나오는 이유다. 셋째, 행동주의의 본격화다. 직접적 연관성이 없어 보이지만 가치투자 재도약의 핵심 요건이다. 행동주의는 주주들이 기업의 의사결정에 영향력을 행사해 주주가치를 높이는 방안을 적극적으로 요구하...

디즈니 vs 행동주의 펀드, 그 결과는? 디즈니 vs 행동주의 펀드, 그 결과는? SHAUN 이슈 한입 2023-02-14 🔎 핵심만 콕콕 디즈니는 지난 1월 행동주의 펀드 트라이언의 공격을 받았습니다. 행동주의 투자란 특정 기업의 주식을 대량 매수한 후 기업 경영에 관여해 수익을 내는 적극적인 방식의 투자 전략입니다. 국내에서도 오스템임플란트 경영권 문제, SM 공개매수 건 등에서 행동주의 펀드가 주목받고 있습니다. 이게 왜 중요할까? 최근 기업 경영에 적극적으로 참여하는  행동주의 펀드 가 주목받고 있습니다. 국내에서도 행동주의 투자 세력의 움직임이 활발한데요. 🤔 행동주의 투자란:  행동주의 투자란 기업의 주식을 대량 매수 후 의결권을 활용해 수익을 내는 투자 방식입니다. 보통 주주 환원에 소극적인 기업을 골라 지분을 매입한 후 지배구조 개선과 강력한 주주 환원을 요구하죠. 기업 경영에 직접적으로 관여한다는 점에서 적극적인 방식의 투자 전략으로 분류됩니다. 💰 행동주의 펀드 등장:  하지만 보통 개인이 한 기업의 주식을 대량으로 매수하기는 어렵습니다. 이 때문에 여러 사람의 자금을 모아 투자하는 행동주의 펀드가 나타났죠. KCGI, 엘리엇 매니지먼트(Elliott Management) 등이 대표적입니다. 🇰🇷 국내에서의 움직임:  지난 1월 31일 전국경제인연합회의  발표 에 따르면 우리나라에서도 행동주의 펀드의 기업 공격은 꾸준히 증가하는 추세입니다. 2019년 8개에 불과했던 공격 건수가 2022년 47개까지 늘었죠.   디즈니, 행동주의 투자자에게 공격당했다던데? 행동주의 펀드인  트라이언 펀드 의 운영자  넬슨 펠츠 는 디즈니의 실적이 부진하다며, 이사회에 자신이 참여시키라며 디즈니를 압박했습니다. 동시에 디즈니의 주가 하락, 재무 성과 악화를  비판 했습니다. 👪 "하... 내가 나서야 하나":  지난 11월 밥 아이거가 디즈니의 CEO로 다시 돌아...